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标题本来是“保时捷娱乐场”，想谈谈在今年这种对中小盘极为不友好的环境下，作为看风格的中小盘分析师，今年应该如何执业。但在统计过程中发现了一位实在太不准的分析师，今年以来47次荐股，竟有45次赔钱，索性用这位分析师作为主题了。

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要先声明：这不是段子。这不是段子。这不是段子。

一份惊人的荐股成绩单

统计下来我的心也拔凉拔凉的——以工作而言，平时做微信阅读量上不了2000次的时候，我都会特别郁闷；那么，这位老兄是怎么挺过来的啊。这应该不是行为艺术吧？若以同理心来思考，我心里真的非常难过，但这不意味着要为他讳言。

2017年以来，这位主业是中小盘的分析师共对38只个股发布了47篇研报，其中只有4月25日对银邦股份的推荐，和4月28日对豫金刚石(的推荐，是盈利，其余全部为亏损。也就是说，盈利的概率只有4.3%。如果是谈相对收益，那么沪深300今年以来涨幅10.79%，中小板指今年以来涨幅3.88%，创业板指今年以来跌幅15.01%——保时捷娱乐场也就是说，即便相对最差的创业板指，相对盈利概率也只有30%多。

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如图可知，不管组合收益了，特别匪夷所思的是，年初市场风格就不利于中小创，这位分析师的荐股数量有所下降(保时捷娱乐场)，这本是比较理性的选择——但从3月开始，他竟突然加大了荐股力度，从3月初的13只一路提高到5月中的30余只。老实说，这个观点我个人不大认同——通常人们把价值投资视同于买入并持有价值股，而价值股的对立面是成长股，但其实无论购买价值股还是成长股，都可以是价值投资，也都可以不是。所以，我们无需对立所谓的成长和价值。之所以陷在这个窠臼里面，一方面可能因为题主的定位就是中小盘研究，要突出风格的分野；另一方面，过去那些年，你可能习惯用“成长”来包装中小盘，并因此获益。事已至此，我想跟这位老兄提几个建议：首先，千万别在反思“伪成长”和“小而美”的同时，继续狂推中小创股票了，先做到言行一致。其次，成长就是成长，美就是美，这都是价值投资的内容。作为中小盘分析师，最重要的工作还是在中小创里面挖掘面对未来的机会。最后，不必太过考虑市场风格，不见得“虽然大了，但却稳健而且确定性更强”，而想想是否“因为涨了，所以显得稳健而且确定性更强”。

也不知道为啥，这次明明是个毒舌的好机会，或许这位老兄的成绩太惨了，反而是毒舌不起来了。 本材料不构成投资建议，据此操作风险自担。本材料仅供具备相应风险识别和承受能力的特定合格投资者阅读，不得视为要约，不得向不特定对象进行复制、转发或其它扩散行为，管理人对未经许可的扩散行为不承担法律责任。

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